0 发改委等多部门收紧PPP发债融资 地方变相举债遭禁 - 北航信息公开网

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                  发改委等多部门收紧PPP发债融资 地方变相举债遭禁

                  发表时间:2018-02-15 06:25 来源:北航信息公开网

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                    国家发改委、财政部日前联合发文规范企业债券融资●■◎△,严防地方债风险№●╀◎。在PPP方面┯■★※№,规范以政府和社会资本合作(PPP)项目发行债券融资◇┲┳。严格PPP模式适用范围╀◎■,审慎评估政府付费类PPP项目、可行性缺口补助PPP项目发债风险┲┳,严禁采用PPP模式违法违规或变相举债融资╃╀。

                  两部委规定╃╀,纯公益性项目不得作为募投项目申报企业债券§╀。张依群表示§╀,也就是说纯公益性项目所需资金应该由政府负担◆◎╂┯△,不能以政府名义通过企业行为募集资金进行建设◆◎╂┯△。一方面№§╀,这会搅乱整个金融市场、债券市场;另一方面╀╃◎◆△,将混淆政府与市场之间的关系◆◆┲,进一步加剧地方政府隐形债务风险╃┳★※,对正常的国家治理产生危害№§╀。

                  去年5月份国家发改委发布PPP项目专项债券指引§┳,以引导社会资本投资PPP项目建设§┲┯△,扩大公共产品和服务供给╀╃◎◆△。民生证券PPP研究中心主管朱振鑫对《证券日报》记者介绍◇◇╂●,PPP项目专项债券是由PPP项目公司或社会资本方发行募集资金用于PPP项目建设、运营的企业债券◆◆┲。PPP专项债作为企业债的重要组成部分№╀●△,在企业债总体规范的大背景下╃┳┲,PPP发债也会受到一定影响╃★,要求会更为严格╃┳★※。

                  张依群指出◎┳┯,这类通过发债融资的PPP模式实际上是明股实债的具体体现┲§№,是变相增加地方政府债务负担╂◇,不仅不符合PPP项目长期运行的要求◎┯╃╃,也必然会加重地方财政还本付息压力和财政支出负担§┳。

                  他进一步表示╂§┲╂№,过去三年┲╃╂,我国PPP的发展较为粗犷№╀◇◎,积累了许多隐患┲★┯╀,其中较为突出的是PPP适用范围泛化和财政支出责任固化问题╂╂┳,提前锁定政府大部分支出责任№◇△★,存有一定的地方债务风险§┲┯△。如果到时财政无力负担△┯★,PPP项目会陷于现金流困局╂┲※,以此发行的债券可能也难以按期兑付◇※◆,存有发债风险◆◆,因此┳●△,必须严格PPP模式适用范围◎┳╃,审慎评估政府付费类PPP项目、可行性缺口补助PPP项目◇◇╂●。

                  张依群建议●★★★,PPP项目应遵循市场经济起决定性作用的原则┯╀┯,实行市场化、实体化运营╀★,通过提供优质服务和社会付费机制来解决资本运营问题№╀●△。同时要积极开展PPP项目资产证券化■,盘活存量资产◇●※,增强资本的流动性◇△,提高政府PPP项目的吸引力和项目自身的运营能力╃┳┲。

                  “在现阶段地方政府债务问题还没有得到全面化解和消化的情况下№┲,任由政府付费类PPP大肆扩张┳╂№,势必会增加地方政府财政的运行风险╃★。”张依群说★╂┯※●,而且极易通过债务、资金的链条传导到金融系统◆◇,从而破坏金融稳定№┳╀┲┯,导致系统性风险爆发◎┳┯。

                  “随着国家加强金融监管◎┲┲┯,PPP通过银行渠道融资在一定程度上收紧后△╂●§,PPP发债融资也相应收紧┲§№。”2月13日┳◎※※※,吉林省财政科学研究所所长张依群对《证券日报》记者表示●●╃,审慎评估政府付费类PPP项目、可行性缺口补助PPP项目发债风险◆※■◇,意味着这类PPP项目的发债融资将受到非常大的影响★┳◎◇,可以理解为叫停这类PPP项目的发债融资╂◇。

                  “PPP项目的关键在于前期的规划设计必须科学合理◎◆┳╂,有良好的运作模式、预期收益、回款能力、增信机制、退出和再投入风险等■◎,而不能仅仅停留在PPP项目前期的工程建设和紧紧躺在政府付费的身上谋求发展◎┯╃╃。”张依群说╂§┲╂№。

                  ┯■★,┲╃╂。

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